Orzax, Halka Arzla Güçlenen Finansal Yapısını Büyümeye Taşıyor

Türkiye’nin önde gelen takviye edici gıda markalarından Orzax, halka arzın ardından güçlenen finansal yapısıyla büyüme hedeflerine odaklanıyor. Şirket, 2027 yılında 14,3 milyar TL ciro ve 4,5 milyar TL FAVÖK elde etmeyi hedefliyor. Orzax CFO’su Yüksel Akarsu, Esenyurt Fabrika-3 yatırımıyla yerli üretim kapasitesini artırmayı, ithalata bağımlılığı azaltmayı ve maliyet avantajı sağlamayı planladıklarını belirtti.

Yaklaşık 30 bin eczaneye ulaşan dağıtım ağıyla faaliyet gösteren Orzax, üretim yatırımlarının yanı sıra nakit akışı ve operasyonel verimliliğe de öncelik veriyor. Şirket, Temmuz 2026’da gerçekleştirdiği halka arzdan elde ettiği gelirleri işletme sermayesini güçlendirmek ve finansal borçluluğunu azaltmak amacıyla kullanıyor.

Esenyurt Fabrika-3 yatırımının tamamlanmasıyla birlikte, yatırım harcamalarının satışlara oranının 2026’daki yaklaşık yüzde 12,1 seviyesinden 2027 itibarıyla yüzde 1’e gerilemesi öngörülüyor. Önümüzdeki dönemde yatırım harcamalarının ağırlıklı olarak rutin bakım ve onarım faaliyetlerine, dijital altyapının geliştirilmesine ve Kazakistan’daki bölgesel üretim tesisinin tamamlanmasına yönlendirilmesi planlanıyor.

Yapı kullanım izin belgesi alınan Esenyurt Fabrika-3’ün, validasyon ve ruhsatlandırma süreçlerinin ardından 2026 yılının sonuna kadar kademeli olarak devreye alınması hedefleniyor. Tesisin faaliyete geçmesiyle probiyotik mikroorganizma suşları ve biyoteknolojik etken maddelerin yerli üretiminin artırılması, böylece ithalata bağımlılığın azaltılması amaçlanıyor. Bu adımın, döviz kuru dalgalanmaları ve tedarik zincirinde yaşanabilecek aksaklıklar karşısında şirkete maliyet avantajı sağlaması bekleniyor.

Orzax CFO’su Yüksel Akarsu, dikey entegrasyon yatırımlarıyla birim maliyetlerin düşmesini ve yüzde 60-65 aralığındaki brüt kâr marjının yükselmesini beklediklerini ifade etti. Akarsu, orta ve uzun vadede yüzde 30’un üzerinde sürdürülebilir FAVÖK marjına ulaşmayı hedeflediklerini belirterek sermaye harcamalarındaki düşüşün, hammadde maliyetlerindeki avantajın ve artan faaliyet kârlılığının serbest nakit akışını güçlendireceğini kaydetti.

Orzax’ın net işletme sermayesi 2026 yılının ilk yarısında 3,2 milyar TL’yi aşarken cari oranı 1,56 olarak gerçekleşti. Aynı dönemde ortalama tedarikçi ödeme vadesi 58 gün, tahsilat süresi ise 117 gün oldu. Şirket, yılın ikinci yarısında halka arz gelirlerinin katkısı ve tahsilat sürelerindeki normalleşmeyle işletme sermayesi verimliliğini artırmayı hedefliyor.

Orzax’ın finansal stratejisinde likidite yönetimi de önemli bir yer tutuyor. Yüksel Akarsu, belirsizliklerin arttığı dönemlerde büyüme, yatırım, nakit yönetimi ve riskler arasında denge kurmayı amaçladıklarını belirterek şirketin yaklaşımını şöyle açıkladı:

“Belirsizliklerin yüksek olduğu bir dönemde büyüme, yatırım, nakit yönetimi ve riskler arasında dengeyi ‘Operasyonel Çeviklik ve Dinamik Likidite Yönetimi’ ilkemizle sağlıyoruz. Tek bir planla ilerlemek yerine, çoklu senaryo modellemeleriyle likidite tamponlarımızı sürekli güncel tutuyoruz.”

Yüksek faiz ve sıkı finansman koşullarının etkili olduğu dönemde kısa vadeli borçlanma baskısını azaltarak net borcu hızla düşürdüklerini belirten Akarsu, güçlü FAVÖK marjını ve operasyonel nakit yaratma kapasitesini korumaya odaklandıklarını ifade etti. Akarsu ayrıca, yatırımların öz kaynaklarla finanse edilen bölümünü güçlendirirken kaynaklarını üretim kapasitesinin artırılmasına, dermokozmetik faaliyetlerine ve dikey entegrasyon yatırımlarına yönlendirmeyi sürdüreceklerini belirtti.

Orzax, halka arz sonrasında güçlenen finansal yapısını üretim kapasitesini geliştirmek, operasyonel verimliliği artırmak ve yeni büyüme alanlarına yatırım yapmak için kullanmayı planlıyor. Şirketin 2027 hedefleri arasında ciro ve FAVÖK büyümesinin yanı sıra yerli üretimin artırılması, ithalata bağımlılığın azaltılması ve sürdürülebilir nakit akışının desteklenmesi öne çıkıyor.